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分析师看好永利在阿联酋的布局,但认为所需时间会更长

2022/01/27

分析师看好永利在阿联酋的布局,但认为所需时间会更长

行业分析师认为,永利渡假村计划在阿联酋卡法首个拥有博彩功能的综合度假村,该计划对公司十分具有积极意义,但对于2026年开业的计划就颇具野心。

在永利于本周出人意料的公布这一消息之后,世邦魏理仕股票研究的分析师John DeCree 表示,其对是否能在阿联酋引入赌场持怀疑态度,尽管近年来此类传言屡见不鲜。

永利披露,该IR预计投资20亿美元,由永利、地产开发商Marjan及当地酒店业巨擘RAK Hospitality Holding联手在位于哈伊马角(Ras Al Khaimah)的人工岛屿Al Marjan岛上打造。该度假村将拥有1,000 多间客房的豪华酒店、一个高端购物中心、最先进的会展设施、一个专属水疗中心、10多家餐厅和酒廊、一系列娱乐选择和其他配套设施,以及博彩。

De Cree 写道:「虽然我们听说阿联酋开赌颇有一段时间,但但我们仍然持怀疑态度。」

「阿联酋民法典确实允许对体育和赛车赛事等多种类型进行投注,但必须满足一些条件。」

DeCree指出,尽管拉斯马海比其他联合酋长国更为进步,拉斯海马旅游发展局也于本周宣布成立一个专注监管综合度假村发展的新部门,但其认为永利实现梦想可能要比预期时间长。

他说:「我们经常看到不同司法管辖区(日本IR、果阿陆上赌场等)或授权博彩的雄心勃勃的计划,但最终都需要数年(或更长时间)才能实现。」

然而,一旦其成为现实,「考虑到该地区有限的博彩选择,及相当可观的财富及旅游业,永利新IR的投资回报率可能会非常的高。」

Bernstein的Vitaly Umansky在另一份报告中表示,一旦全面投入,永利可以达到20%到30%的投资回报率。

其表示,「目前很难预测该物业的财务回报、收入或盈利能力,但我们可以看看几几个有潜力的例子」。他指出,Encore Boston 的年化运行率EBITDA超过2.5 亿美元,预计新濠博亚集团在塞浦路斯开发的项目EBITDA为1.2亿至1.4亿美元。

「根据非常有限的信息,永利的阿联酋物业一旦投入使用应该能够实现至少2.5 亿美元的EBITDA。」

由于永利预计将持有少数股权,同时还提供博彩业务管理,Bernstein预计其每年的管理费将在4,000万美元至8,000万美元之间。

他表示,「假设[这个] … 外加2.5 亿美元至4 亿美元的投资,永利的投资回报率可能会达到20% 至30%。」


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