澳门博彩业已经步入恢复期。世邦魏理仕的分析师John DeCree和Max Marsh最近发布报告,大幅上调了对澳门三大博彩股的盈利预期,并维持这三只股票的“买入”评级。
一、澳门博彩业快速复苏
自1月份澳门边境限制放宽以来,拉斯维加斯金沙集团(LVS)、美高梅国际酒店集团(MGM)和永利度假村(Wynn)在澳门的赌场总博彩收入正在快速恢复。
世邦魏理仕分析师认为,随着酒店客房继续恢复,以及交通运力的提升,澳门博彩业还有很大的进一步复苏空间。他们预计,当更多游客得以进入澳门时,澳门的下一步复苏将来自游客数量的增加。
目前游客主要来自邻近的广东省和香港。当基础设施恢复后,澳门应能吸引更多中国内地客户。总体来看,世邦魏理仕对澳门博彩业的中长期前景保持乐观。
二、世邦魏理仕大幅上调澳门三大博彩股盈利预期
(一)拉斯维加斯金沙集团
世邦魏理仕将LVS集团2023年第二季度的经调整后EBITDA预估从8.44亿美元上调至9.11亿美元。这主要是由于新加坡业务的增长,以及澳门业务的加速复苏。
尽管2023财年的EBITDA预估略有下调,但2024财年的预估则从45.9亿美元大幅上调至46.7亿美元。澳门业务2024年的经调整后EBITDA预估也上调至30.2亿美元。
(二)美高梅国际酒店集团
世邦魏理仕将美高梅第二季度和2023财年的经调整后EBITDA预估显著上调。2024财年的预估也从28.1亿美元上调至28.8亿美元。澳门业务2024年的调整后EBITDA预估上调至8.48亿美元。
世邦魏理仕认为,美高梅正处于多个利好因素叠加的上升期,包括澳门重开、拉斯维加斯会展业务恢复、数字化转型机遇等,具有很强的吸引力。
(三)永利度假村
世邦魏理仕也上调了永利未来几个季度和全年的EBITDA预估。永利在澳门的经调整后EBITDA预估上调至13.7亿美元。
世邦魏理仕认为,永利目前的交易价格相对历史而言存在大幅折价,推荐投资者置信度偏高配置。市场低估了永利在澳门复苏、拉斯维加斯业务及阿联酋发展中的盈利机会。
三、博彩股投资建议
世邦魏理仕分析师总体对澳门三大博彩股的未来发展前景保持乐观和看好态度。他们特别强调:
1. 澳门博彩业已经步入快速恢复期,随着交通状况改善,预计未来游客量还将大幅增长,为博彩股带来持续增长动力。
2. 三家博彩企业在澳门都拥有优质资产和市场地位,是受益最大的优质股。投资者可以重点配置。
3. 从估值角度看,目前三只博彩股的股价都存在一定折价,具有较好的长期配置价值。
综合来看,世邦魏理仕对澳门博彩业前景充满信心,建议投资者积极关注该板块并逢低布局LVS、MGM和Wynn这三只核心优质股。
